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光伏胶膜是光伏关键封装材料，是光伏电池组件制造的辅材，对光伏电池片起到保护和增效作用，从属于光伏产业链。光伏胶膜的保护作用主要体现在其可以最大程度地在光伏组件运作过程中减小外部环境对电池片的影响，从而延长光伏组件的使用寿命，提升光伏组件的发电效率。也就是说，对于光伏组件的产品质量与寿命而言，光伏胶膜是关键性材料。因此，尽管光伏胶膜在晶硅电池组件生产成本中占比仅5%-7%，但下游组件客户却对其性能、质量等各方面均有较高的要求，从而提升了光伏胶膜的准入门槛。
光伏胶膜价格持续下跌主要是受到上游原材料价格波动的影响。一方面，胶膜核心封装材料EVA树脂与POE树脂，尤其是POE树脂，我国仍主要依赖进口，国产替代不足，导致议价能力差，盈利空间被压缩。另一方面，原材料树脂市场价格受原油等大宗商品价格波动影响，近年来波动加大，而下游产品光伏胶膜一是价格调节存在滞后性，另外则是龙头企业采用压价策略进行竞争，导致价格调节空间小。同时，下游需求端光伏组件也进入去库存阶段，导致光伏胶膜企业不得不夹缝中求生存。
龙头大哥虽然不及过去的自己表现优异，但仍然是营收与盈利双增的状态。二三梯队的厂家日子就难过了。海优新材（688680）属于第二梯队玩家，但是业绩表现与福斯特差距巨大。一是营收规模仅有福斯特的1/5；二是毛利率相差甚远，表现最好的2021年毛利率也仅相当于福斯特表现最差的年份。微薄的毛利率最终也无法支撑起公司的盈利，海优新材2023年亏损2.29亿元，同比降低556.29%，2024年一季度继续亏损0.19亿元。
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